1.Наличие собственной инвестиционной стратегии.
Стратегия инвестирования – это распределение рисков. Риски, понимание рисков – это самое основное при инвестировании. Вы должны четко понимать, на какие риски вы готовы идти. Уоррен Баффет как-то сказал: «Если вы не можете спокойно наблюдать за тем, как рынок падает на 50%, вам не место на фондовом рынке». Если вы не хотите рисковать своим капиталом совсем, вам нужно выбирать консервативные инструменты для инвестирования, но при этом вы должны понимать, что вы получите невысокий доход. И наоборот, если вы спокойно относитесь к рискам, инвестируйте более агрессивно и, возможно, вы будете вознаграждены. Только вы сами можете решить, что для вас более важно – спокойный сон или высокий доход. Но в любом случае у вас должна быть четкая инвестиционная стратегия. Пример инвестиционной стратегии:
40% – консервативные активы
40% – умеренные активы
20% – агрессивные активы
Случай из моей практики.
Имея уже значительный опыт работы на фондовом рынке в конце 90х годов, я разработал собственную стратегию инвестирования, которая предусматривала следующее распределение по рыночному риску:
К – 30%
У – 30%
А – 40%
Вполне нормальная стратегия, если ее придерживаться. Но в то время на американском фондовом рынке раздувался пузырь – росли абсолютно все акции. Иногда я вечером покупал акции какой-нибудь небольшой компании, а утром видел, что она выросла за один день на 5%. Некоторые акции небольших компаний в моем портфеле росли на 30% в месяц. Это – агрессивная часть моего портфеля. В то же время консервативная часть моего портфеля давала мне 7% годовых (в то время ставки по долларовым депозитам и облигациям были довольно высокими). Сравните – 30% в месяц и 7% в год! Разница огромная и я, не выдержав такого искушения, уменьшал долю своих консервативных активов и перекладывал их в агрессивные, чтобы увеличить доходность своего портфеля. Таким образом, моя стратегия становилась следующей:
К – 10%
У – 30%
А – 60%
Как только я менял свою стратегию, рынок разворачивался вниз и мои агрессивные активы начинали падать также стремительно, как они до этого росли. Наблюдая некоторое время за этим падением, я не выдерживал, продавал свои агрессивные акции и снова инвестировал эти деньги консервативно, вернувшись таким образом к своей первоначальной стратегии. Через несколько дней после этого рынок (похоже, он наблюдал за мной) снова разворачивался и начинал стремительно расти. Еще 2-3 месяца бурного роста и я снова не выдерживаю и еще раз меняю стратегию в пользу агрессивной – продаю консервативные активы и покупаю акции небольших компаний. Что произошло далее, вы, видимо, догадываетесь – рынок, как будто по указанию какой-то невидимой руки, разворачивается и устремляется вниз. Месяц наблюдения за падением рынка и я возвращаюсь к своей начальной стратегии. На этом мои изыскания не закончились – эту же процедуру перехода из консервативных в агрессивные и обратно я сделал и в третий раз. И лишь после этого я понял, что не стоит менять свою стратегию. И понял вовремя, так как через некоторое время пузырь на фондовом рынке лопнул, и мои агрессивные активы обвалились вместе с рынком. Если бы мой портфель не был сбалансирован, я мог бы потерять 70-80% его стоимости. Но, благодаря моей стратегии инвестирования, мои потери оказались гораздо меньше, чем в среднем по рынку.
2. Регулярное изменение структуры портфеля с целью следования вашей инвестиционной стратегии.
Это – продолжение первого принципа инвестирования. Невозможно постоянно придерживаться точного соотношения консервативных, умеренных и агрессивных активов в вашем портфеле. Каждый день котировки ценных бумаг меняются, изменяя ваш портфель. И такие изменения могут быть весьма существенными. В результате рыночных колебаний в 2008 году портфель инвестора, у которого начальное соотношение рисков в портфеле было следующим:
30% – консервативные активы
40% – умеренные активы
30% – агрессивные активы
изменился, и к концу 2008 года соотношение рисков стало таким:
40% – консервативные активы
40% – умеренные активы
20% – агрессивные активы
Это произошло в результате того, что консервативные активы выросли в цене, а агрессивные упали. Для приведения состояния портфеля в норму в такой ситуации нужно либо продать часть консервативных активов и купить агрессивные, либо инвестировать дополнительные средства только в агрессивные активы. Проведение такой операции хотя бы раз в год позволит вашему портфелю быть хорошо сбалансированным.
3. Наличие инвестиционного плана.
Инвестировать без плана – то же самое, что поднять паруса и ждать, куда приведёт ветер. Конечная точка может совершенно не соответствовать ожиданиям. Именно инвестиционный план покажет, что вы сможете получить в будущем. И еще… Планируйте инвестиции так, чтобы они осуществлялись регулярно – каждый месяц, каждый квартал, каждый год. Это очень важный принцип, который позволит вам усреднить цену покупки активов – ведь вы же не собираетесь ловить колебания на рынке и ждать, когда наступит подходящий для покупки момент. Такая тактика, как правило, оказывается проигрышной. Например, один из очень агрессивных фондов в моем портфеле (BRIC) упал к концу 2008 года на 70%. Благодаря стратегии усредненной стоимости (именно так называется стратегия, при которой вы делаете регулярные инвестиции, не смотря на ситуацию на рынке) к июню 2009 года этот фонд стал доходным (плюс 2%). Это произошло благодаря тому, что я в январе и в марте продолжал покупать паи этого фонда по низкой цене. И еще… Имея инвестиционный план, вы видите свою цель. Эта цель может быть очень проста – иметь капитал 5 миллионов долларов через 10 лет. Этот капитал позволит вам получать пассивный доход в размере 20,800 долларов в месяц. Наличие цели и ее ясное видение – очень стимулирующий фактор. Каждый год вы можете видеть, насколько вы близки к реализации данной цели. Если ваш капитал растет по плану – значит все нормально. Если вы отстаете – значит нужно что-то предпринять. Поверьте, это действительно очень действенно – я сам каждый квартал слежу за выполнением своего плана.
4. Не использовать для инвестирования заемные средства.
На одном из моих семинаров участник семинара (Олег) рассказал такую историю. Его друг увлекся инвестированием на российском фондовом рынке (очень многие этим увлеклись в период его бурного роста) и получал неплохой доход – от 30 до 60% годовых. Но была одна небольшая проблема – у него было немного денег. Всего 300,000 рублей. Тогда он решил взять деньги в кредит у друзей и знакомых. Причем он не скупился и предложил своим друзьям 20% годовых – ставка горазда выше банковской. Олег тоже дал ему в долг 100,000 рублей. Его друг говорил, что инвестирует деньги на фондовом рынке, который дает более высокий процент, чем 20%, поэтому никакого риска для Олега нет. Все смотрелось очень хорошо до 2008 года. Далее произошло то, чего никто не ждал –российский рынок упал боле, чем на 70%. Сейчас друг Олега должен своим друзьям 1,500,000 рублей. В том числе Олегу 400,000 рублей (почему 400,000р., а не 100,000, я расскажу ниже при описании ошибок). О 20% уже никто из них и не мечтает – вернуть бы свои деньги. Как он сможет отдать долги, никто из друзей не понимает, т.к. никаких значительных источников дохода у него нет. Более того, ему сократили заработную плату на 30%. Когда мне задавали вопрос, почему не стоит использовать заемные средства для инвестирования (такой вопрос мне очень часто задавали до 2008 года), я задавал ответный вопрос: «Как вы думаете, в банках сидят глупые люди.» Ответ: «Нет, конечно». «Тогда почему они дают вам кредит под 20% годовых вместо того, чтобы инвестировать те же деньги на фондовом рынке под 30%, если это так просто.» Этот вопрос ставил в тупик желающего инвестировать за счет кредитных средств. Формулировку «Не использовать для инвестирования заемные средства» можно дополнить – не следует инвестировать средства до тех пор, пока у вас есть банковские кредиты. В первую очередь это касается дорогих потребительских кредитов и кредитов по банковским картам. Инвестируя заемные средства, вы пытаетесь заработать процент выше, чем процент, под который взяли средства в кредит в банке. Но я допускаю, что человек может инвестировать часть капитала при том, что у него есть ипотечный кредит. Этот кредит не такой дорогой, как потребительский, поэтому я рекомендую тем, у кого есть ипотека, следующую схему:
a. Определите, сколько денег у вас остается после осуществления всех текущих расходов
b. Половину этих средств используйте на досрочное погашение ипотечного кредита
c. Другую половину средств используйте для инвестирования.
5. Инвестировать надолго. Уметь ждать.
Не закрывать досрочно долговременные инвестиции. Одна слушательница на моем семинаре как-то сказала мне, как она, совершенно не понимая, что такое ПИФы, инвестировала в 2002 году 10,000 рублей в ПИФ и забыла об этой инвестиции. В 2007 году во время генеральной уборки она обнаружила это давний договор у себя дома и на следующий день пошла в управляющую компанию, чтобы узнать, осталось ли что-нибудь от ее 10,000 рублей. Как же приятно была она удивлена, когда ей сказали, что ее капитал увеличился за это время более, чем в 4 раза! «Это была моя самая лучшая инвестиция – я купила паи и забыла о них на 5 лет». Лишь долгосрочные инвестиции способны принести значительные плоды. Кратковременное снижение стоимости инвестиций не должно становиться причиной для выхода из них. Напротив, при снижении стоимости инвестиций вы начинаете реализовывать принцип №2- изменение структуры портфеля с целью следования вашей инвестиционной стратегии. Это – самый эффективный способ инвестирования и статистика за десятки лет показывает, что ни один управляющий не может победить простейший механизм регулярного инвестирования (эта стратегия называется Усреднением стоимости).Все рынки подвержены колебаниям и угадать. когда будет рост, а когда – падение, крайне сложно, а на постоянной основе просто невозможно. Опять же история показывает, что долгосрочные дисциплинированные инвесторы получают больший доход, чем спекулянты. И даже очень известные и грамотные спекулянты иногда заканчивают свою жизнь не очень хорошо (один из самых известных спекулянтов 20 века Джесси Ливермор застрелился, проиграв все свои деньги на бирже).
Мои основные принципы инвестирования. Савенок А.С.
